股癌_20260411

股癌_20260411

內容簡筆

主持人謝孟公分享了近期對市場的觀察，指出台股目前極為強勢，而美股在經歷第一季的震盪後，第二季已因資金流入 CPU 與光通訊族群而回升。他特別提到 AI 發展已進入「Agentic AI」時代，這使得 CPU 的調度與算力需求大幅提升，甚至出現供不應求的狀況。此外，被動元件產業在經歷長期低迷後，因 AI 伺服器需求帶動，開始出現電容嚴重缺貨與 MLCC 緊縮的現象。最後，他觀察到光通訊產業鏈中，一些原本非核心的打線廠或 SMT 廠，因承接美系大廠的代工設備與訂單，可能成為市場新焦點。

重點摘要

1. 被動元件產業復甦：電容與 MLCC 需求回溫，漲價趨勢可能由高階 AI 應用傳導至泛通用市場。
2. CPU 與 ASIC 成為新主軸：不僅限於 GPU，伺服器端的自研 CPU（如 Graviton）缺口顯著。
3. 光通訊代工新模式：美系大客戶採「自備設備、委託產線」模式，尋找台灣 SMT 廠合作以規避產能擴張瓶頸。
4. 軟體股情緒波動：雖然 AI 模型如 Anthropic 的新產品推陳出新，但因算力短缺導致市場對 SaaS 軟體股持觀望態度。

詳細觀點以及所提及的股票名稱與代號

1. 被動元件產業(多)
   • 觀點內容：觀察到 E-cap 與 SP-cap 電容前置時間拉長，嚴重缺貨，MLCC 也接近緊缺狀態。國巨法說會預期將釋出樂觀展望，漲價潮蓄勢待發。
   • 相關股票: 2327(國巨*)
2. 伺服器 CPU 與自研晶片(多)
   • 觀點內容：AI 算力不再只關注 GPU，CPU 的調度能力在 Agentic AI 時代更顯重要。Amazon AWS 的 Graviton 系列缺貨，將帶動相關晶片設計與代工需求。
   • 相關股票: 2330(台積電)
3. 光通訊代工族群(多)
   • 觀點內容：光通訊元件需求爆發，美系客戶直接出資買設備放置在台灣合作夥伴（如 LED 打線廠、SMT 廠）的場域中生產，形成新的業外成長動能。
   • 相關股票: 4979(華星光)、3714(富采)
4. 泛 AI 軟體股(空)
   • 觀點內容：受限於算力供應不穩，AI 模型廠的新產品釋出速度與表現不如預期，導致市場對軟體應用類股（SaaS）的情緒偏向負面且波動大。
   • 相關股票: 無直接標的清單代號，但提及軟體整合商趨勢偏空