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股癌_20260808

來源: 股癌 | 日期: 20260808 | 標題: 股癌_20260808

股癌_20260808

內容簡筆

本集Podcast主要分為三大部分：(1) 父親節感性分享與對家庭責任的反思；(2) 臺股市場分析與風險管理觀念；(3) 聽眾互動留言回覆。在市場分析部分，主持人認為臺股在拉回季線後呈現橫盤整理，雖然市場有崩盤雜音，但他認為除非出現國際級事件，否則崩盤機率偏低。從美股來看，資金已明顯回流軟體股(Palantir、Cloudflare)及光通訊族群，臺股的相關供應鏈也開始跟進反彈，呈現光通訊→散熱→功率元件→被動元件的輪動結構。主持人也深刻反思全押科技股的風險，認為隨著進入家庭階段及資產水位提升，保本的重要性已超越追求最大報酬，並開始考慮Long-Short避險策略及股債配置。整體而言，產業基本面未見轉弱，7月修正純屬籌碼面因素，現在回歸基本面選股。

重點摘要

  1. 臺股季線附近橫盤整理，籌碼面修正告一段落，產業基本面未變
  2. 資金輪動：美股軟體與光通訊領漲，臺股光通訊、散熱率先止穩回升
  3. 風險管理：Long-Short避險、股債配置觀念興起，保本優先於追求最大報酬
  4. 800V電源架構趨勢：美系大廠提前佈局，臺達電(2308)、光寶科(2301)受惠可期
  5. 記憶體報價Q3-Q4趨緩但需求未減，SNDK財報guidance驗證預期
  6. MicroLED在Data Center光通訊應用：聯發科(2454)展示領先，但要量產仍需數年

詳細觀點與股票代號

  1. AI軟體股(多)

    • 觀點內容：美股資金明顯回流軟體族群，Palantir、Cloudflare財報開出後股價直接噴出，這兩家是市場公認高估值的股票，但資金仍願意湧入。這現象可類推至其他大型科技巨頭(也算是廣義軟體股)，美系資安股也有類似情況。雖然本益比相對貴，但資金已開始往這個方向靠攏。
    • 相關股票: 美股軟體股(Palantir、Cloudflare、美系資安股)

  2. 光通訊(多)

    • 觀點內容：美股光通訊族群全面站起，臺股光通訊供應鏈也明顯反彈。光通訊是本波修正中第一個休息的族群，現在也是第一個轉強。上遊材料(像氧化銦基板)是市場最缺料的環節，臺廠在原物料掌控上具信心。多家臺廠股價短線拉好幾根漲停直接跳上季線，若能攻新高則有機會成為新一波主流。雖然不是全新故事，但有資金持續進駐。
    • 相關股票: 臺系光通訊相關個股

  3. 散熱(多)

    • 觀點內容：散熱是第二個休息的族群，目前也跟著轉強，與光通訊同步止穩回升。這個止穩順序提供一個訊號：可能形成一個chain，第一個下去的第一個轉強，第二個下去的第二個轉強，最後才輪到5、6月最強的族群(被動元件、功率元件)。光通訊轉強後，散熱也跟著轉強，這個規律值得追蹤。
    • 相關股票: 散熱相關臺股

  4. 電源/功率元件(多)

    • 觀點內容：800V電源架構成為新趨勢，美系AI大廠(非CSP)開始大量下單，提前往800V方向走。Power Shelf或Power X整體解決方案中，各種components及BBU用量需求大增，ASP有機會跑到數倍以上。光寶科(2301)財報開出後直接噴出，可能重振臺達電(2308)等電源相關個股。臺達電雖然近期線型不佳，但訂單超滿，是非常強大的公司，這次可能是轉強契機。
    • 相關股票: 2308(臺達電)、2301(光寶科)

  5. AI半導體IC設計(多)

    • 觀點內容：主持人以聯發科(2454)為例說明Long-Short策略：做多MTK時可空高通、瑞昱(2379)等其他IC design，hatch掉大盤Beta。仍長期看好AI半導體敘事，只是過去漲幅過大。MicroLED在data center rack interconnect的應用，聯發科在Computex有展示，事實上第一個解決方案，但要等到順利量產還需要幾年時間。群聯(8299)是主持人非常喜歡的公司，認為是非常屌的公司。瑞昱(2379)在Long-Short策略中可作為對沖標的。
    • 相關股票: 2454(聯發科)、2379(瑞昱)、8299(群聯)

  6. 被動元件(中性偏多)

    • 觀點內容：5、6月被動元件及功率元件因漲價題材大漲，修正後可能再走一次。漲價是事實(從營收可驗證)，近期持續看到漲價信號。市場謠傳矽電容(CCAP)將取代高階MLCC的說法不正確，因為高功耗應用下passive元件都是越用越多，兩者都會找到新跑道，雙騎的廠商反而受惠。
    • 相關股票: 臺系被動元件相關個股

  7. 記憶體(中性)

    • 觀點內容：第三、四季記憶體報價會稍微趨緩，但前面是漲100%的超多漲幅，近期稍微平緩是正常的。SNDK開出的guidance低於市場預期是因為價格拉平，並非需求受影響。AI多頭敘事沒有改變，只是過去漲幅過大，後面漲幅會趨緩。從12high換成8high不代表記憶體末日，反而代表真的很缺貨，大家想要快點拿到所以做這樣的調整。
    • 相關股票: SNDK(美光)

  8. 大型科技股/臺積電(多)

    • 觀點內容：買臺積電(2330)的人在5、6月沒有賺錢(因為橫盤)，7月修正時也沒什麼傷害，現在反彈又要新高指數。對這些人或持有SPX的人來說，現在是歷史新高，根本聽不懂其他人在公差什麼股災。但中小型股投資者前面有噴三五倍，現在摔回去只是回到原點。網路氣氛180度轉變主因是不同族群感受不同。
    • 相關股票: 2330(臺積電)

  9. 金屬零件/機械(多)

    • 觀點內容：主持人非常喜歡3653健策(原音同字)，稱為「林口之光」，是個非常厲害的公司。前面因MCE被放利空而下跌，但優質公司被放利空時反而是機會。像川湖(2059)也曾被放利空說NV要砍價，結果現在1萬塊難講。主持人建議買在「起漲點附近」而非等待過度動能。
    • 相關股票: 3653(健策)、2059(川湖)

  10. 風險管理觀念(中性偏多)

    • 觀點內容：隨著資產水位提升及進入家庭階段，主持人認為保本的重要性已超越追求最大報酬。Long-Short配置(如做多MTK、空瑞昱)可hatch掉大盤Beta，是量化交易常用的避險方式。股債配置在未來幾年可能會被重新重視。AI不可能無限投入，一定會有休息時刻，屆時回檔幅度可能遠超本次，因此風險管理至關重要。
    • 相關股票: 2454(聯發科)、2379(瑞昱)