財報狗_20260305

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內容簡筆

本集討論重點集中在地緣政治對金融市場的衝擊，特別是伊朗局勢引發的石油危機擔憂與無人機新型戰爭對科技產業的影響。此外，針對 AI 伺服器內部傳輸技術，探討了光通訊（Optical）與銅纜（Copper）的競爭與共存，並分析 NVIDIA 近期在光通訊領域的投資佈局與技術演進趨勢。

重點摘要

1. 戰爭風險：荷姆茲海峽封鎖風險可能導致原油價格飆升，引發通膨預期並打擊降息預期。
2. 無人機應用：現代戰爭強調「成本差異」，低價無人機對高價值目標（如資料中心）的威脅顯著，利好無人機產業鏈。
3. 光通訊演進：AI 傳輸需求從單模向多模技術擴張，NVIDIA 投資 Coherent 與 Lumentum 顯示其對光互聯技術的掌控力。
4. 伺服器選址：因軍事威脅，未來 AI 資料中心選址可能重新回流美國等高安全地區，增加 TCO 成本。

詳細觀點以及所提及的股票名稱與代號

1. 無人機概念股(多)
   • 觀點內容：伊朗與美國的衝突再次證明無人機在現代戰爭中的戰略地位，特別是低成本無人機的飽和攻擊讓傳統防空系統陷入成本劣勢，相關供應鏈值得長期關注。
   • 相關股票: 8033(雷虎)
2. 光通訊/CPO概念股(多)
   • 觀點內容：雖然近期市場出現光通訊回檔，但為了降低 AI 伺服器的能耗（TCO），CPO 與矽光子技術是解決 IO 瓶頸的終極方案，單模與多模技術的切換將影響供應鏈毛利。
   • 相關股票: 3363(上詮)、6442(光聖)、3450(聯鈞)、3081(聯亞)
3. AI 伺服器組裝(多)
   • 觀點內容：地緣政治雖然造成短期波動，但 CSP（雲端服務商）對 AI 基礎設施的投資並未放緩，尤其在 GDC 前夕，市場對新型態 AI 伺服器架構仍有高度期待。
   • 相關股票: 2317(鴻海)、2382(廣達)、6669(緯穎)