量化英雄_20260811

內容簡筆

卜蘭教授回顧上週臺股走勢，大盤收在44,225點，單週上漲約2.5%，但OTC櫃買市場漲幅約10%，顯示資金由大型權值股轉向中小型成長股與題材股。指數自跌破4萬點後約7、8個交易日反彈約5,000點，漲勢快速但成交量未明顯放大，追價意願薄弱，短線過前高48,200機率不高，預期於42,000～48,000區間震盪。美國上週公布非農就業數據轉弱，市場對Fed 9月升息預期下修；本周CPI數據若符合或低於預期，將有利科技與半導體類股。本週關注MSCI成分股調整，可能納入華邦電、南亞科、景碩、南電、群聯等。教授強調「跌時買進、不追高」的操作紀律，並分享兩檔策略選股：茂倫(6227)為財報策略選出，Q2營收創高且為NVIDIA最佳代理商；永崴投控(3712)為暴漲策略選出，受惠森崴能源下市利空出盡，本月報酬率達20%以上，但本業仍弱，提醒勿重押。

重點摘要

大盤高檔震盪看法不變，預期區間42,000～48,000點。
櫃買OTC強勢，資金轉向中小型股，記憶體族群表現優於美、韓。
美國非農轉弱、CPI若溫和，將有利科技股與降息預期。
MSCI調整概念股（華邦電、南亞科、景碩、南電、群聯）值得留意。
茂倫(6227) Q2營收歷史新高，NVIDIA通路商題材加持。
永崴投控(3712) 子公司森崴能源下市利空出盡，反彈動能強但本業仍弱。
處置股新制上路，提高市場撮合頻率。

詳細觀點與股票代號

概念股：MSCI調整概念股（多）
- 觀點內容：MSCI季度調整本週公布，8月底生效，市場預期可能新增的成分股包含記憶體族群的華邦電、南亞科，以及ABF載板的景碩、南電、群聯等。教授提醒入選成分股並非保證上漲，僅供參考。
- 相關股票: 2344(華邦電), 2408(南亞科), 3189(景碩), 8046(南電), 8299(群聯)
個股：茂倫(6227)（多）
- 觀點內容：股本僅7.6億元，過去20季僅賠1季，6月營收19.9億元創新高，YOY +84.6%，累計YOY +35.28%，Q2營收加總接近70億元為歷史新高。Q1 EPS 3元，營益率約6%為歷史高水位。公司為日本知名半導體通路巨頭在臺子公司，代理Intel FPGA與瑞薩傳統半導體，近期更代理NVIDIA高階GPU，獲NVIDIA 2025年臺灣最佳代理商及最佳網路產品代理商雙獎。Q2財報預期亮眼，本益比約12倍（一年估賺12元、股價約140元），屬通路股特性利潤較薄，但成長動能明確。
- 相關股票: 6227(茂倫)
個股：永崴投控(3712)（短多／中空）
- 觀點內容：股本24.6億元，連賠4季，EPS從-8.3、-12.4、-3.07、-1.94逐步收斂。6月營收僅7.6億元，YOY -85%非常弱。主要賠錢原因為能源事業群（森崴能源）風電標案成本上漲導致標案破局，森崴能源已下市清算，永崴約持有44%為主要股東。其他子公司如威強科技、光耀科技、晉永國際（Studio A蘋果經銷商）本業仍有獲利。教授認為利空已大致認列完畢，最壞情況可能已過，7月以來反彈強勁，報酬率約20%，為暴漲策略本月表現最強個股；但本業仍差，研判回到76元高點路徑漫長，不建議重押。
- 相關股票: 3712(永崴投控)
大盤／環境面：美國非農與Fed利率政策（中性偏多）
- 觀點內容：美國非農就業人數轉弱（減少2萬餘人），市場對Fed 9月升息預期由70～80%下修至30～40%。本周CPI年增預估3.4%，若數據符合或低於預期，不升息機率將提高，對科技與半導體類股屬利多。教授強調升息對借貸成本高的科技業衝擊最大，故利率走向是臺股美股科技股的重要觀察指標。
- 相關股票: 2330(臺積電)
盤勢操作策略（中性）
- 觀點內容：教授認為成交量未明顯放大、追價意願薄弱，短線突破前高48,200機率不大；下修至42,000機率也不高，預估大盤於42,000～48,000間震盪整理。操作上應「跌時買進、不追高」，對強勢股保持耐心避免被洗掉，呼應量化策略嚴守紀律、不受盤面情緒影響的精神。
- 相關股票: 2330(臺積電)