雷老闆_20260716

內容簡筆

本集主要討論亞股受韓國股市熔斷式波動拖累之狀況，韓國因槓桿ETF去槓桿導致個股（尤其記憶體）大幅波動，連帶影響臺股。本週重頭戲為臺積電7月16日下午法說會，市場關注資本支出與展望。此外，力積電召開法說釋出成熟製程毛利率上看40%的利多，聯電則宣布矽光子將於2027上半年量產，ABF載板供需缺口持續擴大。整體而言，雷老闆認為臺灣基本面無虞，靜待韓股止穩訊號即可逢低佈局強勢族群。

重點摘要

韓股每日6-7%波動屬去槓桿現象，基本面未變，無需恐慌
臺積電法說預期資本支出需超過560億美元才算符合預期，匯率貶破32元屬中長期利多
力積電看好成熟製程毛利率40%，聯電、世界先進、臺積電同步受惠
聯電矽光子2027量產，光通訊族群進入實質營收階段
ABF載板缺口今年8%、後年50%以上，擴產受限於土地、人力、資金
操作策略：等待韓股連續穩定兩三天再進場，不追高殺低

詳細觀點與股票代號

臺積電法說觀察(多)
- 觀點內容：雷老闆認為大盤悲觀時法說通常偏樂觀，魏哲家性格使然；資本支出需超過560億美元才符合預期，若550-560億則屬中性。此外匯率已貶破三月以來新低（32元），歷史經驗顯示持續1-3個月後臺股通常有波段行情。
- 相關股票: 2330(臺積電)
成熟製程晶圓代工(多)
- 觀點內容：力積電黃崇仁罕見主動釋出產業利多，認為成熟製程毛利率有望上看40%。下半年聯電、臺積電成熟製程都有機會漲價10-15%，毛利率可望跳升4-5%。沒有人搶生意、大家產能都不夠是關鍵。
- 相關股票: 6770(力積電), 2303(聯電), 5347(世界先進), 2330(臺積電)
矽光子／光通訊(多)
- 觀點內容：聯電宣布矽光子2027上半年量產，這代表整個矽光子計畫進入實質營收階段。過去題材股上漲僅限部分光收發模組，如今上遊晶片代工正式啟動，將帶動整體光通訊族群。光通目前處於「3D整理」（空間、時間、心態整理）。
- 相關股票: 2303(聯電), 2313(華通), 3362(上詮), 3081(聯亞)
ABF載板(多)
- 觀點內容：高盛將南電目標價上修至3800元。ABF今年供需缺口8%、明年十幾%、後年51%，擴產受限於土地、人力、資金，重資產產業特性使廠商頂多擴產1.5-2倍。南電散戶持股仍低，籌碼面乾淨；景碩處置期間將出關。
- 相關股票: 8046(南電), 3189(景碩), 3037(欣興)
記憶體(多)
- 觀點內容：韓股反彈記憶體一定反彈，臺灣記憶體股值得關注。雖然記憶體廠商擴產意願受資金與經營風險限制（頂多擴1.5-2倍），但2028年前產能開出有限，群聯因需備存貨持續募資，南亞科則需擴廠與買庫存雙線並進。
- 相關股票: 2408(南亞科), 8299(群聯)
被動元件／矽晶圓(中性偏多)
- 觀點內容：被動元件與主動元件本波同步上漲，但被動已先跌，雷老闆已將主動元件出光，等待回檔再考慮。環球晶等矽晶圓族群可持續關注。
- 相關股票: 6488(環球晶)
0050 ETF操作策略(多)
- 觀點內容：0050投資人應在多頭修正時回到季線或季線以下時加碼，這是買進訊號。櫃買已破季線修正完畢，大盤則尚未，建議保守者維持5-6成水位。
- 相關股票: 0050(元大臺灣50)
韓股連動效應(短期空／中期中性)
- 觀點內容：韓國因槓桿ETF去槓桿導致記憶體股劇烈波動，每日6-7%熔斷。三星與海力士基本面未變，臺積電基本面也不受影響。建議等韓股連續兩三天止穩、臺股站回月線十日線之上再進場佈局。
- 相關股票: 2408(南亞科)