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韭菜_20260426

來源: 韭菜 | 日期: 20260426 | 標題: 韭菜_20260426

韭菜_20260426

內容簡筆

本集由蘇蘇主持，深入探討2026年4月下旬臺股與美股市場動態。節目主軸聚焦於「臺積電條款」帶來的資金盛宴，以及AI供應鏈各環節（先進封裝、ABF、CPU、電源、光通）的投資邏輯。

重點摘要

  1. 臺積電條款：金管會於115年4月24日公告，放寬投信基金投資單一公司上限從淨值10%升至25%，唯一符合突破10%條件的個股為2330(臺積電)（市值佔全市場44%），預計引進千億至數千億元以上資金，直接推升2330(臺積電)單日噴漲5%、吸金964億元。

  2. 2330(臺積電)長線利多：CAGR與毛利率維持高檔（Q1已達66%），2029年前不採購High NA EUV以保護毛利率；兩奈米下半年進入量產；AP7廠2026年下半年貢獻CoWoS產能；高雄廠佈建2奈米與A16產能；HPC營收佔比穩健，Coreworth產能2026年底可達13–15萬片。

  3. 3189(景碩)與ABF供應鏈：ABF漲價趨勢明確，T-GLASS玻璃纖維布供給缺口10–15%，景碩第六廠2027年量產AI相關高層數ABF；EMIB三年內尚無法取代CoWoS主流地位，景碩將持續受惠。

  4. CPU與處理器景氣：Intel財報後跳漲23%，CPU ASP 2026年估年增20%、2027年再增10%，AMD Q2/Q3累積漲幅亦達16–17%；AI從對話式轉向代理式，CPU需求持續增溫，Core缺口2026年高達20–27%。

  5. AWS供應鏈補漲：Amazon對Entropy投資250億美元、十年承諾採購算力1,000億美元，AWS總CAPEX逾2,000億美元，低基期供應鏈開始受到資金關注。

  6. Google與AI ASIC：Google75%程式碼已由AI生成，TPU/BPU Core需求缺口嚴重，MediaTek與Broadcom分工8T訓練與推理，預計2027年兩奈米量產。

  7. 電源/散熱族群：800V DC架構需求明確，2308(臺達電)已達2,000元附近，VRT財報年增三成以上；光通族群（3081聯亞等）短期整理後，長期成長不變。

詳細觀點與股票代號

  1. AI半導體、先進封裝（多）

    • 觀點內容：金管會放寬投信基金投資單一公司上限至25%，資金效應直接利好2330(臺積電)；加上兩奈米下半年量產、AP7廠CoWoS產能2026年下半年開出，毛利率維持高檔不墜。
    • 相關股票: 2330(臺積電)

  2. ABF載板（多）

    • 觀點內容：3189(景碩)受惠ABF漲價與T-GLASS供給缺口10–15%，第六廠2027年量產高層數AI ABF；EMIB短期內無法威脅CoWoS主流地位，景碩作為主要CoWoS供應商將持續受惠。
    • 相關股票: 3189(景碩)

  3. CPU處理器（多）

    • 觀點內容：Intel財報公布後單日跳漲23%，CPU ASP 2026年估增20%、2027年增10%；AI應用從對話式轉向代理式，CPU與GPU配比從1:8收斂至1:1，Core缺口2026年達20–27%，顯示CPU仍是市場剛需。
    • 相關股票: Intel(INTC)*

  4. 雲端資料中心、AWS供應鏈（多）

    • 觀點內容：Amazon對Entropy投資250億美元，未來十年採購算力1,000億美元，AWS總CAPEX逾2,000億美元；Chainlink-2/3算力已達1GW，相關低基期的臺灣供應鏈開始補漲。
    • 相關股票: （臺股AWS供應鏈待追蹤）

  5. AI ASIC（多）

    • 觀點內容：MediaTek與Broadcom分工8T訓練與推理晶片設計，均採用兩奈米製程2027年量產；Google投資Entropy 400億美元，算力需求無上限；聯發科亦切入相關SRAM與ARM話題，並與EMIB技術有所關聯。
    • 相關股票: 2454(聯發科), Broadcom(AVGO)*

  6. 散熱、電源管理（多）

    • 觀點內容：800V DC電源架構成資料中心主流，2308(臺達電)已達2,000元附近，VRT（美股Vertiv）Q1營收年增三成以上，亞洲同業應收年增率普遍達三成，散熱與電源需求持續火熱。
    • 相關股票: 2308(臺達電), Vertiv(VRT)*

  7. 光通訊（空——短期整理）

    • 觀點內容：3081(聯亞)從500元附近噴至3,000多元後出現兩根K線休息，NVIDIA投資Coherent、Marvell等光通訊廠商，1.6T模組2026年年增800%，短期休息後長線成長趨勢不變，20–30%的回調反而是進場機會。
    • 相關股票: 3081(聯亞), Coherent(COHR), Marvell(MRVL)