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韭菜_20260531

來源: 韭菜 | 日期: 20260531 | 標題: 韭菜_20260531

韭菜_20260531

內容簡覽

本集Podcast聚焦於Computex 2026前的AI伺服器與AIPC供應鏈多頭行情，以DELL財報為引信，串聯臺灣主要電子供應商，並深入探討MLCC被動元件、AI供電關鍵元件的投資邏輯。

重點摘要

  1. DELL財報超預期：2026年Q1營收438億美元，EPS 4.86美元；AI伺服器營收161億美元，年增757%；在手訂單513億美元；全年營收估增50%以上，AI伺服器下半年較上半年多2.4倍，傳統伺服器亦增長92%。
  2. Computex 2026全面點燃AIPC行情：NVIDIA、ARM、Microsoft聯手造勢，廣達（2382）、緯創（3231）雙雙漲停；華碩（2357）伺服器獨立營運，全力衝刺AI伺服器業務。
  3. 微星（2377）Q1 EPS 4元，季增100%：受益產品售價調漲與低價庫存，毛利率提升至15%，伺服器營收佔比將從2~3%翻倍至2026年4~6%。
  4. MLCC被動元件受惠AI伺服器：NVL72機櫃MLCC用量達10,000~11,000顆，其中47μF、22μF、10μF佔比逾7成，國巨（2327）具高容量MLCC優勢。
  5. 新興AI供電元件AP-CAP：AI伺服器主板關鍵驅動元件，過去Panasonic壟斷技術，隨AI算力擴大日系廠商價格調漲，臺灣廠商具轉單潛力。
  6. NVIDIA N1X晶片：預計Computex發表，與MediaTek合作之PC端AI晶片，結合LPDDR5記憶體，打造以PC為入口之Agent AI體驗。
  7. 臺積電（2330）Ferro CPU：採用CoWoS 3奈米製程，為本波AI供應鏈核心。
  8. 市場情緒FOMO：投資人願意追價拉高估值，低位階個股（二極體、2.5D封測、聯電等）接棒輪動，多頭格局延續。

詳細觀點與股票代號

  1. AI伺服器供應鏈（多）

    • 觀點內容：DELL財報引爆AI伺服器超級行情，AI伺服器Q1營收161億美元，年增757%，在手訂單513億美元，全年營收看增50%以上。NVIDIA GB200 NVL72機櫃需求帶動臺灣組裝廠訂單持續放量，廣達、緯創、鴻海、技嘉均為主要受益者。
    • 相關股票: 2330(臺積電), 2382(廣達), 3231(緯創), 2317(鴻海), 2376(技嘉)

  2. AIPC概念股（多）

    • 觀點內容：Computex 2026前市場預期AIPC將成PC產業活水。華碩將伺服器業務獨立全力衝刺；微星Q1 EPS 4元季增100%，毛利率提升至15%；宏碁受記憶體成本上漲拖累第一季表現，但Computex後AIPC有望扭轉局勢。NVIDIA N1X與MediaTek合作之PC端晶片將是Computex亮點。
    • 相關股票: 2357(華碩), 2377(微星), 2353(宏碁), 2324(仁寶)

  3. 被動元件MLCC（多）

    • 觀點內容：AI伺服器NVL72機櫃MLCC用量達10,000~11,000顆，其中47μF、22μF、10μF佔比高達7成。國巨在高容量MLCC具領先優勢，預期隨AI伺服器持續升級將持續受惠。被動元件族群過去漲價題材未被市場完全買單，本次Computex有望成為第三棒接續啟動。
    • 相關股票: 2327(國巨)

  4. AI供電關鍵元件AP-CAP（多）

    • 觀點內容：AP-CAP為AI伺服器主板關鍵驅動元件，技術過去由Panasonic壟斷。隨AI算力需求激增，日系廠商價格持續調漲，臺灣具替代能力的廠商將享有轉單效應。
    • 相關股票: 2436(偉詮電)

  5. 傳統伺服器（多）

    • 觀點內容：DELL公布傳統伺服器同樣增長92%，顯示AI需求已全面滲透至企業用戶市場，不僅止於AI伺服器本身。老科技廠如Cisco等亦被帶動，顯示市場願意重新給予估值。
    • 相關股票: 2382(廣達), 3231(緯創), 2317(鴻海)