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韭菜_20260709

來源: 韭菜 | 日期: 20260709 | 標題: 韭菜_20260709

韭菜_20260709

內容簡筆

本集主持人蘇蘇分享近期生活趣事(貓咪擂臺、中鋒媽媽賞車)後切入市場分析。坦言現階段臺股盤勢「不好做」，高檔震盪劇烈、漲停跌停反覆出現，並以「悲傷五階段」形容產業研究投資人的心理歷程。核心重點圍繞 CCL/ABF載板、DRAM、CoWoS封測、玻璃基板探針卡四大主軸，強調「產業是產業、股價是股價」，應拉長時間軸看待，並提醒投資人拉高現金水位、降低槓桿，靜待非半導體指數回測20%的加碼機會。

重點摘要

  1. 市場心理面：悲傷五階段——過度樂觀→回測是正常→頻繁看盤→自我懷疑→接受；目前處於第五階段
  2. CCL/ABF載板族群：南亞(1303)業績創高、欣興(3037)削減BT產能，訂單與毛利率雙重受惠錦碩(5464)、南電(8046)
  3. DRAM族群：南亞科(2408)擴產最積極、資本支出翻倍，發展Wafer-on-Wafer HBM並結盟臺積電(2330)、高通、福茂科
  4. 封測/CoWoS：日月光(3711)、萬潤(6187)受惠Chiplet外包趨勢；中砂(1560)受惠再生晶圓及CMP需求
  5. 玻璃基板/探針卡：創新服務(代理Technoprobe特諾本)雙臂智動探針機日插1萬根，解決翹曲與銅柱氣泡問題

詳細觀點與股票代號

  1. CCL/PCB材料(多)

    • 觀點內容：南亞(1303)2026 Q2 EPS 3.37、H1 EPS 5.17 創歷史新高；3月已調漲CCL報價15%，T-Glass調漲30%。預期M6升級M7/M8價格將有雙位數增幅(50%以上)，M9上看5倍增幅。電子材料產能利用率近滿載，南亞在CCL具備定價權。
    • 相關股票: 1303(南亞)、2059(川湖)

  2. ABF載板(多)

    • 觀點內容：欣興(3037)於2026年底削減15% BT產能，中期削減40~50%，訂單轉往錦碩(5464)、南電(8046)。BT載板毛利率可望由5~15%提升至20%以上。T-Glass缺貨使ABF載板廠商具漲價話語權，南電、錦碩短線定價權最強；新興(欣興)在T-Glass材料端相對具優勢。
    • 相關股票: 3037(欣興)、5464(錦碩)、8046(南電)

  3. 封測/CoWoS/Chiplet(多)

    • 觀點內容：CPU與CoWoS外包趨勢確立，Chiplet設計使封裝次數與時間拉長，日月光(3711)受惠；臺積電(2330)晶圓廠端測試需求提前拉設備。CPU相關萬潤(6187)雖營收開出但股價遲至近期才反應，紅金亦同。封測族群重新被市場資金關注。
    • 相關股票: 2330(臺積電)、3711(日月光投控)、6187(萬潤)

  4. DRAM/客製化記憶體(多)

    • 觀點內容：南亞科(2408)為原廠擴產幅度最大(達69%)，2026 Q2 ASP上漲68%，第三季估再漲50%以上。資本支出翻倍至520億臺幣，5A新廠明年初裝機新增4.5萬片產能。積極投入Wafer-on-Wafer超高頻寬記憶體，合作對象為臺積電(2330)、高通及福茂科(推測為封測合作廠)。客製化記憶體題材包含華邦電(2344) CUBE、力積電(6770) 3D WoW、愛普(6531) VHM，雖細節不同但大方向一致，2027~2028年再生晶圓題材可望發酵。WoW市場規模預估2030年達61億美元，年複合成長率極高。
    • 相關股票: 2408(南亞科)、2344(華邦電)、6770(力積電)、6531(愛普)

  5. 再生晶圓/CMP(多)

    • 觀點內容：受惠CoWoS與Chiplet測試需求拉長、測試時間增加，CMP及再生晶圓需求成長，中砂(1560)平均售價(ASP)持續調漲，2027~2028年再生晶圓題材應有發酵機會。
    • 相關股票: 1560(中砂)

  6. 探針卡自動化設備/玻璃基板(多)

    • 觀點內容：創新服務為臺灣最大探針卡自動化設備業者，獨家代理全球第二大探針卡供應商Technoprobe(特諾本，市佔20~30%)。AI晶片越複雜，測試用探針需求達數萬根，人工日插600根遠不足，創新服務雙臂智動探針機日插1萬根。玻璃基板翹曲問題最終解方為玻璃基板，創新服務擁有銅柱巨量轉移技術(實心銅柱精準塞入玻璃孔洞)，解決傳統電鍍氣泡缺陷。
    • 相關股票: 創新服務(獨家代理Technoprobe)

  7. 被動元件(多)

    • 觀點內容：國巨(2327)等被動元件族群利多持續釋出，但金流未回流，產業地圖未列入名單，表現相對弱勢。
    • 相關股票: 2327(國巨)

  8. 光通訊上遊(多)

    • 觀點內容：光通訊上遊如聯亞(3081)雖前期大幅修正，但近期動能回溫，出現漲停表現，市場資金回流跡象明顯。
    • 相關股票: 3081(聯亞)

  9. 整體大盤操作策略(中性偏保守)

    • 觀點內容：現階段盤勢震盪劇烈，個股常出現「跌停→漲停→跌停」反覆表現。建議拉高現金水位、降低槓桿；當非半導體指數(高點14655)回測至20%時可考慮分批加碼。月線、季線支撐在恐慌氛圍下常被跌破，切勿以單日K棒漲跌幅作為判斷依據。「產業是產業、股價是股價」，應設定好停損點，避免頻繁看盤受情緒左右。
    • 相關股票: 2327(國巨)等各族群代表性個股