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韭菜_20260712

來源: 韭菜 | 日期: 20260712 | 標題: 韭菜_20260712

韭菜_20260712

內容簡筆

本集節目於7月12日(颱假期間)錄製,主持人蘇蘇分享居家與颱風假生活,並針對臺美股最新盤勢進行分析。主要觀點認為美股在季線附近反彈但力道不強,臺股相對韓股熔斷頻傳顯得穩健健康。內容聚焦於:矽晶圓(環球晶獲美光長約注資)、BBU備援電池(順達受惠轉單)、ABF載板(欣興淘汰BT聚焦ABF)、AI伺服器滑軌(川湖營收年增221%)、中介板良率問題緩解、以及功率半導體第三波趨勢等六大主軸。

重點摘要

  1. 臺股整體相對美股、韓股健康,產業地圖多數族群延續性仍在
  2. 矽晶圓受惠美光10年合約與美國本土產能擴張,環球晶、合晶強勢
  3. BBU族群順達受惠日系電池廠轉單,毛利率跳升可期
  4. 欣興ABF業務毛利率達30%以上,AI營收佔比2027上看4成5
  5. AI伺服器滑軌龍頭川湖月營收年增221%,VR200 Q4量產
  6. 中介板良率緩解,VR200組裝時間大幅縮短

詳細觀點與股票代號

  1. 矽晶圓(多)

    • 觀點內容:合晶、環球晶近期強勢,雖有修正但反彈力道強勁。環球晶於颱風假期間宣布與美光簽訂10年供應合約,美光砸5億美元(約新臺幣161億)注資環球晶德州新廠(GWA),成為美國本土唯一能提供12吋先進矽晶圓的供應商。第一期月產能約30萬片,年增率上看50%。環球晶全球市佔約17%居第三(信越化學約30%居首、勝高約24%居次),與記憶體大廠合作下,12吋矽晶圓2026下半年漲價循環將延續。前兩大日商擴產保守,環球晶在碳化矽領域相對受惠。
    • 相關股票: 6488(環球晶), 6182(合晶)

  2. BBU備援電池模組(多)

    • 觀點內容:BBU族群主要看順達、AES-KY、新盛力三家。順達主要題材為日系電池大廠8KW BBU未過驗證而轉單至臺廠,身為主要CSP合作夥伴有望取得該專案50%以上份額,目前順達市佔率約40%以上。BBU規格從3KW→5.5KW→8KW→12KW逐步升級,800V時代單顆模組上看25KW。GB300 NVL72 BBU價值1.5萬美元,Rubby世代1.7萬美元,Rubby Ultra上看3.3萬美元(約2倍跳升)。高階BBU毛利率可達30~35%(筆電電池僅5~10%),關鍵在高度客製化與高安規門檻。順達與臺達電、光寶科合作模式,有望切入AWS、Meta等CSP。順達非IT營收佔比2025約30%,2027上看5成;臺灣A7廠產能加速擴產,公司自述為翻倍成長。主持人提醒雖產業故事佳,但股價波動大,需觀察「氣氛值」變化。
    • 相關股票: 3211(順達), 6781(AES-KY), 4931(新盛力), 2308(臺達電), 2301(光寶科)

  3. ABF載板(多)

    • 觀點內容:欣興淘汰低毛利BT業務,專注高毛利ABF載板。BT載板雖因大環境毛利率有提升,但對公司而言仍偏低;轉至ABF後毛利率可達30%以上(與BT的20%差距達1.5倍)。AI相關載板營收佔比2026約3成5,2027上看4成5,營收成長動能明確。主持人強調載板族群震盪大主因是市場關注度高、籌碼相對亂(如華通、群創亦類似),但CPU、GPU、In-Memory等基板需求仍存在,長期趨勢未變。
    • 相關股票: 3037(欣興), 2313(華通), 1303(南亞), 2408(南亞科)

  4. AI伺服器滑軌(多)

    • 觀點內容:AI伺服器滑軌主要三家:川湖(市佔率9成以上,握有多項專利)、南俊(吃邊角料)、富士達。川湖2026年6月營收年增221%、月增約17%,第二季整體營收擊敗市場預期。主要動能來自XAI GB300與AWS ASIC晶片需求。XAI近期上修GB300訂單至1.3萬櫃,並對Supermicro、緯創追加需求。VR200預計2026 Q4量產,川湖動能可延續。AI伺服器刀鋒伺服器毛利率可達85%,利基驚人。主持人認為川湖狀態類似臺光電,是臺灣Top級角色。
    • 相關股票: 2059(川湖), 8044(南俊), 8033(富士達), 2383(臺光電), 3231(緯創)

  5. PCB／CCL／中介板(中性偏多)

    • 觀點內容:先前Rubby遞延消息導致CCL快速跌停,但NVIDIA官方刊物與第一線產業消息顯示,遞延為已知狀態,實際上有小量出貨。中介板良率問題經過多方嘗試已緩解,VR200組裝時間從原本2小時縮短至5分鐘。PTFE材料有兩家Player,其中一家於7月10日暫停,另一家表現不差,但仍在驗證階段。DM KYBER傳聞因中介板良率延至2028,但AMPHILIA官方否認,2027下半年量產仍有約15個月時間。主持人認為中介板問題將逐步解決,看好該族群。
    • 相關股票: 2313(華通), 2383(臺光電)

  6. 光纖陣列FAU／光學鏡頭(空)

    • 觀點內容:康寧Glass Bridge技術出來後,影響光纖陣列FAU與光學鏡頭兩大族群。光纖FAU先前題材熱度消退,氣氛值持續下降;近期又有多家機構喊空CPU相關話題。不過大立光(3008)已公開表示,康寧切入光纖陣列並不會影響其CPU既有訂單,符合先前論調。主持人認為短線雖有雜音,但無需過度擔心。
    • 相關股票: 3008(大立光)

  7. 功率半導體(多)

    • 觀點內容:功率半導體先前被動元件、記憶體熱潮時未能受惠,但近期多家券商報告指出交期延長,屬於第三波趨勢,適合願意長期蹲點的投資人,主持人身邊有朋友長期持有已開始收割。
    • 相關股票: 功率半導體相關個股(未明確點名)